Fitch Ratings menţine ratingul suveran al României la "BBB minus", cu perspectivă negativă
Fitch Ratings a confirmat vineri ratingul suveran al României la „BBB minus”, menţinând perspectiva negativă, potrivit unui comunicat al agenţiei.
Calificativul „BBB minus” este susţinut de statutul României de stat membru al UE, care facilitează intrările de capital, sprijină convergenţa veniturilor şi asigura accesul la finanţare externă. PIB-ul pe cap de locuitor şi indicatorii de guvernanţă se situează peste nivelurile altor ţări cu acelaşi rating. Aceste avantaje sunt însă contrabalansate de deficitele bugetar şi de cont curent ridicate şi persistente, de creşterea datoriei publice, de polarizarea politică şi de nivelul relativ înalt al datoriei externe nete, se arată în comunicatul scris de Agerpres
Perspectiva negativă reflectă deteriorarea continuă a finanţelor publice, pe fondul unor deficite fiscale încă mari, deşi în scădere, şi al majorării accelerate a raportului datorie guvernamentală/PIB. Guvernul instalat în vara anului 2025 a iniţiat măsuri importante care ar trebui să conducă la o consolidare fiscală semnificativă în 2026, chiar dacă bugetul pentru acel an nu a fost încă aprobat. Totuşi, agenţia avertizează asupra riscurilor la adresa consolidării pe termen mediu, generate de creşterea economică modestă, dificultăţi de implementare, „oboseala fiscală” şi tensiunile din coaliţia de guvernare.
Potrivit Fitch, aplicarea rapidă a măsurilor de consolidare de către noul Guvern Bolojan, inclusiv majorarea TVA din august 2025, a plasat deficitul bugetar pe o traiectorie descendentă de la niveluri record. Pe baza datelor preliminare cash (deficit de 7,7% din PIB), agenţia estimează că deficitul ESA s-a situat aproape de 8% din PIB anul trecut. Implementarea integrală a măsurilor din 2025 şi îngheţarea cheltuielilor în 2026 ar putea reduce deficitul ESA cu aproape două puncte procentuale în 2026.
Există însă incertitudini privind amploarea consolidării fiscale suplimentare după 2027, inclusiv în contextul rotaţiei planificate la funcţia de prim-ministru în aprilie 2027 şi al ciclului electoral din 2028. Deficitele bugetare ale României vor rămâne printre cele mai ridicate din categoria statelor cu rating „BBB” în perioada de prognoză.
Datoria publică brută a crescut rapid în ultimii doi ani, iar Fitch estimează că la finalul lui 2025 aceasta ajungea la aproximativ 59% din PIB, peste media de 56% a ţărilor cu rating „BBB”. Ponderea datoriei în PIB ar putea urca la 63% în 2027 şi, în lipsa unor măsuri suplimentare, să continue să crească.
Economia a avansat cu sub 1% în 2025, pe fondul consolidării fiscale ample şi al cererii externe slabe. Agenţia estimează că ritmul de creştere va rămâne sub potenţialul de 2% până în 2027, în contextul unor ajustări fiscale suplimentare şi al compromisurilor politice dificile. Consumul gospodăriilor va scădea anul acesta, ca urmare a diminuării veniturilor reale disponibile, însă investiţiile ar urma sa crească susţinut, sprijinite de fondurile europene şi de majorarea componentei de granturi din Planul de Redresare şi Rezilienţă.
Inflaţia ridicată reprezintă un punct slab pentru ratingul României, amplificat de efectele majorării TVA şi de expirarea plafonării preţurilor la electricitate. De cinci ani, inflaţia depăşeşte ţinta BNR de 2,5% ±1 punct procentual, iar media pentru perioada 2024–2026 este estimată la un nivel dublu faţă de cel al statelor cu rating „BBB”.
Deficitul de cont curent s-a apropiat de 8% din PIB în 2025, faţă de 6,7% în 2023, mult peste media de 1% a ţărilor cu rating „BBB”. Fitch anticipează o reducere sub 7% din PIB în 2026, pe fondul scăderii cererii de import din partea sectorului public şi privat. Datoria externă netă este estimată să crească gradual de la 21% din PIB în 2024, semnificativ peste media de 3% a statelor din aceeaşi categorie de rating.
Fondurile europene consistente susţin accesul României la finanţare externă pentru acoperirea deficitelor gemene, evidenţiind avantajele apartenenţei la UE. Pe lângă fondurile de coeziune, creşterea granturilor din Planul de Redresare şi Rezilienţă şi accesul la împrumuturi prin Programul SAFE (Security Action for Europe), în valoare de 16,7 miliarde de euro, inclusiv o prefinanţare de 2,5 miliarde de euro în condiţii favorabile, ar putea reduce presiunile asupra costurilor de finanţare şi riscurile externe pe termen scurt.
În evaluarea Fitch, o eventuală retrogradare ar putea fi determinată de eşecul implementării măsurilor suplimentare de consolidare fiscală necesare pentru stabilizarea datoriei publice, precum şi de deteriorarea lichidităţii, a finanţării externe sau a stabilităţii macroeconomice, pe fondul tensiunilor politice ori al menţinerii unor deficite gemene ridicate.
Pe de altă parte, o perspectivă stabilă sau o eventuală îmbunătăţire a ratingului ar putea interveni dacă progresele în consolidarea fiscală vor conduce la stabilizarea datoriei ca pondere în PIB pe termen mediu şi la reducerea îndatorării externe şi a riscurilor de finanţare, printr-o ajustare structurală a deficitului de cont curent, se arată în raport.
