Ce dezvăluie execuţia bugetară pe luna ianuarie 2026 - Părţile bune şi părţile rele [ANALIZĂ]

Analistul economic Cristi Tudorescu a pus pe masă concluziile după publicarea execuţiei bugetare pe luna ianuarie 2026. Atât părţile bune, "dar mai ales părţile rele".

Redăm mai jos analiza expertului:

Lună de lună mă uit la execuţia bugetului consolidat. Iar după ce au apărut unele îmbunătăţiri, au apărut la pachet şi comentarii precum: "dar să vedeti în iarnă când o să intrăm în recesiune şi se vor prăbuşi încasările", apoi "să vedeţi în ianuarie, că au mutat cheltuieli pe anul următor", iar mai nou "să vedeţi din februarie cum o să fie, că în ianuarie şi-a plătit lumea impozitele".

Cert este că până acum vedem îmbunătăţiri pe încasări pe de o parte şi mici diminuări ale unor cheltuieli, ceea ce înseamnă că ceva bun s-o fi întâmplat acolo.

Să le luăm pe rând:

Părţile bune, care arată că suntem pe traiectoria unui deficit în scădere în 2026:

Venituri totale +17.9% din care venituri fiscale +21.7%:

- impozitele pe profit, salarii, venit şi câştiguri de capital +31.8%, nu o să vedem lună de lună atât. Mai degrabă mă aştept la un +10-15%.

- taxe pe proprietate +17%, ceea ce înseamnă că în ianuarie mai puţini oameni şi-au platit taxele pe proprietate majorate cu peste 70%. Aşa că argumentul că rezultatele arată mai bine pentru că lumea şi-a plătit impozitele pe proprietate pică.

- TVA +23.9%. A trebuit să treacă anul ca să se vadă într-un tabel această creştere. S-a vehiculat jumătate de an ideea că nu au crescut suficient încasările din TVA, pentru că toată lumea se uita la datele pe 11 sau 12 luni (acel +10.7% an/an) şi sărea la concluzia că nu s-a încasat conform estimărilor. În ianuarie avem +24%, adică 13 miliarde de lei încasaţi în lună vs. 10.5 miliarde de lei în ianuarie 2025.

- accizele au fost sub estimări, le voi trece la părţile rele

- sumele încasate via fonduri europene + PNRR, circa 2 mld RON acum vs 1.5 mld RON în prima lună a anului trecut

Cheltuieli:

- cu personalul 13.5 mld RON vs 14 mld RON. Guvernul a reuşit doar o diminuare cu 3-4% a cheltuielilor de personal. Insuficient.

Să vedem după ordonanţele privind administraţia locală cât o să reuşească în 2026.

- cu bunuri şi servicii, dobânzi, subvenţii, am văzut scăderi de cheltuieli între 7 - 11%.

Unele nu vor rămâne pe scădere. Eu mă aştept cheltuielile cu dobânzile să totalizeze mai mult pe 2026 vs 2025.

- pensii şi asistenţă socială +2% = de aşteptat, pentru că suntem în al doilea an de îngheţare a pensiilor.

În final, când tragem linie, avem excedent de aproape 1 miliard de lei în prima lună. În ianuarie 2025 aveam deficit de 11 miliarde de lei, în ianuarie 2024 deficit de 8 miliarde de lei.

Asadar, iată că în ianuarie nu aveam excedent de obicei, ci porneam anul deja cu nişte minusuri de câteva miliarde.

- iar argumentul că nu avem bugetul votat şi de aia avem excedent, nu ţine. Pentru că şi anul trecut s-a votat în februarie bugetul, aşa că ianuarie a funcţionat tot aşa, cu cheltuieli restricţionate.

Părţile rele, sau de ce nu putem rămâne doar cu lucrurile bune

- în primul rând, lumea a reţinut bucata aceea cu "excedent în prima lună". Acest excedent nu este repetabil. În februarie sigur vom avea deficit.

- îmbunătăţirea faţă de anul anterior nu este de ordinul a 8 - 10 miliarde de lei lunar, nu am ajuns acolo, ci mai degrabă în zona a 3-4 miliarde de lei ca medie lunară. Adică, într-un an de zile, am putea îmbunătăţi deficitul cu circa 40 de miliarde de lei, circa 2% din PIB.

Din luna ianuarie doar să reţinem că stăm ceva mai bine, dar munca de gestiune a dezastrului anterior nu s-a încheiat.

Acum părţile slabe din execuţia bugetară:

- accizele au crescut cu doar 7%. Aici în mod structural sunt încasări sub aşteptări, lucru care se întâmpla şi anul trecut.

- la partea de cheltuieli, cele cu investiţiile au fost cu circa 1 miliard de lei mai puţin decât în ianuarie 2025. Încă n-a sărit vreun politician să spună că nu mai facem investiţii? Ok, şi dacă le făceam, se mai adauga 1 miliard la cheltuielile din lună şi ajungeam pe deficit.

De asta spuneam că nu trebuie să ne cramponam de ideea că am avut un mic excedent, pentru că în realitate el nu este sustenabil.

Cam asta deocamdată, după prima lună de execuţie din an. Iar după ce se va aproba bugetul, e clar că s-au pus nişte oprelişti la sarabanda de cheltuieli, aşa că anul acesta vom avea deficit mai mic.

Acel 6.25% din PIB în 2026 devine credibil.